Aula 17 Out 2011 – Planejamento Estratégico – Prof. Alexandre

FORMULAÇÃO DA ESTRATÉGIA

A empresa deve considerar:

• Seus recursos; pontos fortes e fracos
• O ambiente (externo)
• A integração da empresa com o ambiente

Para MINTZBERG

• A estratégia evolui com o tempo (autalização rotineira)
• As decisões estratégicas não são programadas para Keeney, a complexidade das estratégias está correlacionada... (o futuro traz sempre incertezas)
• Múltiplos objetivos hierárquicos
• Existência de objetivos intangíveis
• Influência de diferentes grupos da empresa
• Incidência de risco e incerteza
• Aspecto interdisciplinar (integração das funções dentro da empresa)

IMPLANTAÇÃO DA ESTRATÉGIA

• Deve identificar-se com os profissionais da empresa
• Deve ser consistente com o ambiente e com os pontos fortes
• Deve equilibrar o risco mínimo com o máximo potencial de lucros

O EXECUTIVO

• Deve estar certo de que não haverá sobrecarga funcional (sobrecarga de trabalho)
• Conter ondas de choque da estratégia
• Dedicar atenção as questões de integração
• Comunicar-se de cima – baixo - cima

AVALIAÇÃO – Deve estar adequada aos aspectos internos/externos, valores, visão missão, cenários, propósitos...

Aula Mercado de Capitais – 14 Out 2011 – Prof. Robert

• A decisão de financiamento mediantea integralização de novas ações pressupõe que a empresa ofereça certas condições de atratividade econômica. As quais são avaliadas principalmente os seus resultados econômicos-financeiros e conveniência da abertura de caital. Devendo ser observado os seuintes tópicos:
  
  
• PROJETO DE EXPANSÃO PREVISTOS PARA SEREM IMPLEMENTADOS
• MERCADO CONSUMIDOR
• EMPRESAS CONCORRENTES
• POTENCIAL DO MERCADO
• CRESCIMENTO DA ATIVIDADE DA EMPRESA
• PERSPECTIVA DO MERCADO ACIONÁRIO EM GERAL

• Uma empresa que deseja financiar-se mediante a integralização de novas ações, procura uma instituição financeira (sociedades corretoras, distribuídoras e bancos de investimentos) visando a colocação posterior no mercado acionário.

• OBS:
  1. Emissão de ações equivale a colocar os valores mobiliários em negociação no mercado.
  2. Emissão pública de ações é o lançamento para venda de ações destinado ao público investidor, sendo realizada mediante a intermediação de uma instituição financeira.

• LUCRO POR AÇÃO (LPA) – É o resultado líquido obtido por cada ação em caso de sua distribuição integral aos acionistas.

• LPA = Resultado Líquido / Número Ações Emitidas

• Ex: A Petrobrás apurou no final de 2006, um lucro líquido de R$ 25.918.920,00 e possuía nesse mesmo ano 4.387.038 ações em circulação.
• Então o lucro por ação da Petrobrás foi = ?

• LPA = 25.918.920,00 / 4.387.038 = 5,91
  Isso quer dizer que se a empresa decidisse distribuir todo o seu lucro líquido em 2006 aos seus acionistas, deveria entregar R$ 5,91 para cada ação em circulação (política de dividendos estabelecida pela empresa).

Aula Mercado de Capitais – 13 Out 2011 – Prof. Robert

AÇÕES

FORMAS:

• NOMINATIVAS – Cautelas ou certificados que apresentam o nome do acionista cuja transferência é feita com a entrega da cautela e a averbação de termo, em livro próprio da sociedade emissora, identificando o novo acionista.
  
  
• ESCRITURAIS – Ações que não são representadas por cautelas/certificados funcionando como uma conta corrente, na qual os valores são lançados a débito ou a crédito dos acionistas não havendo movimentação física de documentos.

BOLSA DE VALORES

• As bolsas operam sob supervisão da CVM. Atualmente no Brasil a única bolsa de valores em operação é a BM&F BOVESPA (Fusão da BM&F com a BOVESPA).
  
  
• PREÇO DAS AÇÔES – O preço de uma ação em bolsa é fruto das condições de mercado, que refletem nas condições estruturais e comportamentais da economia do país, específicas da empresa e de seu setor econômico.
  
  
• TIPOS DE INVESTIDORES: Pesso Física, Pessoa Jurídica, Investidores Externos.
  
  
• OBS: Tem também a figura clássica do especulador (investe apenas com o objetivo de ganho imediato).

Aula Mercado de Capitais – 07 Out 2011 – Prof. Robert

1 - CORRETORAS DE VALORES MOBILIÁRIOS - CTVM

São instituições financeiras credenciadas pelo BACEN, CVM e Bolsa de Valores, habilitadas a negociar valores mobiliários em pregão. Sendo qye as corretoras podem ser definidas como intermediárias especializadas na execução de ordens e operações por conta própria e determinadas por seus clientes, além da prestação de uma série de serviços a investidores/empresas.

2 – DISTRIBUIDORAS DE VALORES MOBILIÁRIOS - DTVM

Instiuição auxiliar no sistema financeiro que participa do sistema de intermediação de ações e outros títulos no mercado primário, colocando-os à venda para o público. Suas atividades tem uma faixa operacional praticamente similar à das corretoras de valores mobiliários.

BANCO MÚLTIPLO

São bancos que trabalham com as seguintes carteiras:

• Comercial (obrigatório)
• Investimento (obrigatório)
• Crédito Imobiliário
• Desenvolvimento

OBSERVAÇÕES

• Para comprar/vender títulos na Bovespa é necessário o intermédio de uma corretora de valores. Essas instituições são autorizadas a funcional pelo BACEN e pela CVM e são as únicas habilitadas a negociar na BOVESPA.
• O cliente investidor dá ordens de compra/venda e as corretoras as executam.
• A distribuidora não é portanto, tão presente em ações e sim na distribuição de valores obiliários.
• As distribuidoras não atuam diretamente na bolsa de valores. Afunção delas é a distribuição de valores mobiliários.
• No mercado de ações, as corretoras são intermediárias entre os clientes e bolsa. Não se negocia ações sem a interveniência de uma corretora.
  Ex: O Banco do Brasil não tem corretora de valores e sim distribuidora, assim quando se compra ações por eles.

TIPOS DE AÇÕES

ORDINÁRIAS – Proporcionam participação nos resultados da empresa e conferem ao acionista o direito de voto em assembléias gerais.

PREFERENCIAIS – Permitem ao acionista a prioridade no recebimento de dividendos e no reembolso de capital. Em caso da dissolução da sociedade, prioridade dos dividendos.

• Dividendo – Valor distribuído (resultado dos lucros) aos acionistas em dinheiro na produção da quantidade de ações possuídas; participação os resultados da sociedade; representam parte dos resultados líquidos apurados em determinado exercício social e distribuídos em dinheiro aos acionistas sendo pagos proporcionalmente a quantidade de ações mantidas pelo investidor.

Aula Mercado de Capitais – 06 Out 2011 – Prof. Robert

MERCADO DE CAPITAIS

Conjunto de operações de transferência de recursos financeiros, efetuadas entre os agentes poupadores, investidores, que por um meio de intermediários financeiros, sendo que quanto mais desenvolvida é uma economia, mais ativo é o seu mercado de capitais.

• Constituído pelas bolsas, corretoras de valores e outras instituições financeiras. Autorizadas (banco múltiplo com carteira de investimento, banco investimento).
• Principal título negociado: ação/debênture.

1 - Para operar no mercado secundário de ações é necessário que o investidor dirija-se a uma corretora de valores, onde funcionários especializados poderão fornecer os mais diversos esclarecimentos e orientação na seleção do investimento de acordo com os objetivos definidos pelo aplicador.

2 – Se o investidor pretender adquirir ações de emissão nova, ou seja, no mercado primário, o investidor deverá procurar um banco, uma corretora de valores ou uma distribuidora de valores mobiliários que participem do lançamento das ações pretendidas.

AÇÕES

• Título de renda variável emitido pelas sociedades anônimas que apreentam a menor fração do capital da empresa emissora.
• O investidor de ações é um coproprietário da sociedade anônima, na qual é acionista, participando de seus resultados.
• São conversíveis em dinheiro a qualquer momento.

Aula 06 Out 2011 – Planejamento Estratégico – Prof. Alexandre

Planejamento Estratégico - Continuação

ESTRATÉGIAS DE DESENVOLVIMENTO

Ênfase nos pontos fortes internos e nas oportunidades externas.

• DESENVOLVIMENTO DE MERCADO – Busca aumento de vendas através de novos mercados
• DESENVOLVIMENTO DE NOVOS PRODUTOS – Busca aumento de vendas através dp aprimoramento dos produtos
• DESENVOLVIMENTO FINANCEIRO – Quando duas empresas associam-se, sendo uma com poucos recursos financeiros, e a segunda com grandes oportunidades.
• DESENVOLVIMENTO DE CAPACIDADES – Quando uma empresa deficiente em tecnologia associa-se a outra com tecnologia desenvolvida
• DESENVOLVIMENTO DE ESTABILIDADE – Quando as empresas buscam a associação objetivando a estabilidade mercadológica.

• DIVERSIFICAÇÃO
  • HORIZONTAL – Asociação entre empresas similares
    Aumento da sinergia comercial
  • VERTICAL – Quando a empresa passa a produzir um novo produto, que se encontra entre seu mercado de matéria-prima e o consumidor final.
  • CONCÊNTRICA - Trata-se da diversificação da linha, com aproveitamento da mesma tecnologia ou força de vendas
  • CONGLOMERADO – Diversificação de negócios em que a empresa não aroveitará a mesma tecnologia.

Aula Análise de Balanço – 04 Out 2011 – Prof. Jaciara

PMR

(Prazo Médio de Recebimento)

Giro de Contas a Receber = Vendas Líquidas / Contas a Receber Médio

PMR = 360 / G.C.R.

PMP

(Prazo Médio de Pagamento)

G.C.P. = Compras / Contas a Pagar Médio

CMV = Ei + C – Ef

Compras = Estoque2010 - Estoque2009

EXERCÍCIO

3.1

a) C.R.Médio = 5000 + 7000 / 2 = 6.000

G.C.R. = 30.000 / 6.000 = 5

P.M.R. = 360 / 5 = 72 dias

b) C.R.Médio = 12.000 + 4.000 / 2 = 8.000

G.C.R. = 50.000 / 8.000 = 6,25

P.M.R. = 360 / 6,25 = 58 dias

c) C.R.Médio = 20.000 + 10.000 / 2 = 15.000

G.C.R. = 100.000 / 15.000 = 6,66

P.M.R. = 360 / 6,66 = 54 dias

d) C.R.Médio = 30.000 + 20.000 / 2 = 25.000

G.C.R. = 300.000 / 25.000 = 12

P.M.R. = 360 / 12 = 30 dias

3.2

a) C.P.Médio = 7.000 + 5.000 / 2 = 6.000

Compras = 40.000 / 6.000 = 6,66

P.M.P. = 360 / 6,66 = 54 dias

b) C.P.Médio = 20.000 + 30.000 / 2 = 25.000

Compras = 80.000 / 25.000 / 2 = 3,2

P.M.P. = 360 / 3,2 = 112 dias

c) C.P.Médio = 20.000 =20.000 / 2 = 20.000

Compras = 150.000 / 20.000 = 7,5

P.M.P. = 360 / 7,5 = 48 dias

d) C.P.Médio = 8.000 + 2.000 / 2 = 5.000

Compras = 70.000 / 5.000 = 14

P.M.P. = 360 / 14 = 26 dias